AI算力基建正在将“光”推向舞台中央。
继美股光连接厂商Marvell（MRVL.O）隔夜大涨32.52%后，6月3日开盘，A股光模块概念股“易中天”股价纷纷拉涨。截至早盘收盘，天孚通信（300394.SZ）涨14.56%，中际旭创（300308.SZ）涨10.38%，新易盛（300502.SZ）涨8.94%。
光模块测试仪器厂商联讯仪器（688808.SH）股价则涨11.34%，股价站上2000元/股。该公司是中际旭创、新易盛的供应商。
光纤光缆概念股则延续强势表现，亨通光电（600487.SH）强势封板，录得连续第二个涨停板，股价续创历史新高。永鼎股份（600105.SH）、长飞光纤（601869.SH）同样收获涨停，中天科技（600522.SH）、光库科技（300620.SZ）等多股跟涨。光通信、铜链接、光纤等板块指数涨幅居前。
从数据中心内部的高速光模块到集群之间的光纤光缆，“光”产业链正迎来量价齐升的景气周期。
Marvell引爆光模块，黄仁勋喊出万亿市值
消息面上，在台北COMPUTEX大会期间，英伟达CEO黄仁勋在与Marvell CEO Matt Murphy的对话中表示，Marvell可能成为下一家万亿美元市值公司。
黄仁勋谈到从铜到光连接方案的演进时表示，数据中心连接方案应该尽可能多、尽可能长时间地使用铜方案，但铜在频宽和传输距离方面有限制，可以利用光学技术进一步纵向扩展和向外扩展。他表示，这种状态会持续很长一段时间，未来5~10年将有大量铜被使用，同时也将有大量光学器件被使用。
Matt Murphy在昨日的演讲中也谈到数据中心连接方案的重要性。他表示，AI基础设施的瓶颈依次出现在算力、内存、连接三个方面。算力领域已出现首家市值突破5万亿美元的公司，内存领域出现三家万亿美元市值公司。业界需应对下一个瓶颈，连接将决定基础设施的极限。
A股光模块公司近期也颇受市场关注。今日盘中，中际旭创股价站上1300元/股，新易盛股价站上800元/股，天孚通信站上500元/股，均创历史新高。盘中中际旭创市值1.5万亿元，天孚通信市值4079亿元，新易盛市值8105亿元，三家总市值超2.6万亿元。
从各家技术迭代进展看，Marvell产品涵盖800G及1.6T扩展型光器件、CPO（共封装光学）光解决方案等；中际旭创1.6T产品正在起量，2T产品还在研发中；新易盛在近日的投资者调研活动中表示，1.6T光模块产品订单相比去年增幅很大，1.6T和800G是今年交付的主力产品；天孚通信为CPO配套的FAU等外置光源产品已在交付。从市场份额看，据LightCounting数据，中国光模块厂商合计占据全球60%以上市场份额。
在接受第一财经记者采访时，TrendForce集邦咨询分析师高乐耘表示，光模块厂商需求端目前相对饱满。当前行业主要迭代路径是从800G到1.6T、3.2T / CPO，其中800G是主流量产产品，1.6T产品处于导入期，3.2T 及 CPO处于研发与标准制定期。
不过，高乐耘也告诉记者，光模块厂商面临供给侧的挑战。上游法拉第旋光片（Faraday Rotator）、InP（磷化铟）基板两大关键物料供应持续偏紧，其中法拉第旋光片产能高度集中于美国和日本的两家供应商，美国供应商优先供应自有产品线，日本供应商供需缺口明显。InP（磷化铟）基板新产能则预计短期供应紧张态势难以缓解。此外，随着800G产品渗透率提升、1.6T开始导入，厂商还需同步应对多世代产品并行生产所带来的资源配置压力。
光纤光缆量价齐升，亨通光电两连板
光模块之外，光纤光缆板块同样强势。消息面上，6月2日，“亨通世界”微信公众号发文，近日亨通光电联合中国移动、山东移动自主设计的全球首条S+C+L三波段（短波段+常规通信波段+长波段）超低损多芯光缆线路在山东青岛建成开通。这条新型光缆线路突破传统光纤的传输容量极限，标志着我国空分复用光纤与多波段融合技术迈入商用化新阶段，为智能时代算力互联、超大带宽传输提供了全新技术方案。
据介绍，“三波段并行传输”相当于把信息高速从“双车道”拓宽为“三车道”，单芯带宽提升近50%，单条光纤容量达到传统光纤的5倍以上，是AI算力、全光网络、5G-A/6G的核心升级方向。
目前，全球算力龙头正加速布局光基础设施。5月，英伟达与康宁宣布达成一项多年期商业与技术合作伙伴关系，康宁将把其在美的光连接制造能力提升10倍，光纤产量提升超50%，并在北卡罗来纳州和得克萨斯州新建三座先进制造工厂，专供英伟达AI数据中心。此前，Meta已与康宁签署了一份价值最高可达60亿美元的多年期协议，由康宁为Meta的超大规模数据中心供应光纤电缆和连接解决方案。
海外需求外溢，正为中国光纤光缆企业带来持续订单。根据央视新闻报道，我国光纤光缆和光模块几款产品一季度出口量同比增长都在两位数以上，多家企业出口订单已排到2028年。
据中国海关总署的统计数据，今年3月，中国光纤光缆出口额为2.45亿美元，同比增长263.84%，光纤光缆出口均价为76.11美元/千克，同比增长204.32%。
中信建投证券通信行业首席分析师阎贵成在接受央视采访时表示：“今年预期全球光纤需求量有可能是8亿芯公里以上，供应缺口可能是5%到10%。所以整体上看，全年行业景气度以及价格都是乐观的。”
面对供给紧张局面，光纤企业正大规模扩建光棒产能。远东股份拟定增新建1800吨光纤预制棒产能，烽火通信扩建1300吨，亨通光电新增800吨。但由于光棒扩产周期长达1.5至2年，短期供给偏紧格局难以缓解。
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郑栩彤
张甜甜
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